Fokus Perusahaan || Roda masih berputar untuk perusahaan pelatih || 17-4-20

Roda masih berputar untuk operator pelatih National Express, yang melihat lonjakan harga sahamnya meskipun operasinya terutama macet.

National Express mengeluarkan pembaruan tentang kondisi permainannya melalui krisis coronavirus saat ini, yang telah mengirim harga sahamnya melonjak dari 90,4 p di pertengahan Maret menjadi 240,80 p pada saat penulisan.

Jelas, coronavirus telah membawa gangguan parah pada operator pelatih – sebagian besar layanannya telah ditangguhkan meskipun beberapa pelanggan kontraknya termasuk pemerintah daerah masih memberikan pendapatan.

Dalam pembaruannya, perusahaan pelatih mengungkapkan akan membatalkan dividennya tetapi telah mendapatkan fasilitas kredit £ 600 juta dari Pemerintah dan Bank Inggris serta tambahan £ 200 juta dari fasilitas lain.

Jadi, apakah ini cukup untuk membuat National Express tetap on the road meskipun ada gangguan layanan atau haruskah investor khawatir?

Analis terkesan dengan likuiditas perusahaan pelatih – pembaruan terbaru ini berarti ia memiliki £ 200 juta uang tunai di tangan dan £ 1 miliar fasilitas yang tidak ditarik yang menempatkannya dalam posisi yang kuat. Liberium mengulangi peringkat ‘beli’ dan menaikkan target harga dari 400p menjadi 425p, menyoroti arus kas perusahaan dan ruang kepala likuiditas. Para analis juga mengatakan bahwa posisi perusahaan telah ‘membaik’ sejak pembaruan terakhir dan bahwa itu telah memberikan kejelasan yang lebih besar tentang berapa banyak layanan yang beroperasi dan berapa banyak pelanggan kontrak membayar.

Sebelum pandemi saat ini, National Express terlihat berada di posisi yang baik – pembaruan perdagangan terbaru hingga akhir Maret menunjukkan peningkatan pendapatan sebesar 9,4 persen. Sebelum layanan ditarik, pendapatan naik 17 persen untuk dua bulan pertama tahun 2020, dan National Express mengatakan telah menerima lebih dari 60 persen dari pendapatan pra-virusnya di AS dan diperkirakan akan tumbuh sebagai hasil dari pemerintah paket stimulus. Di Inggris, perusahaan masih menjalankan jaringan bus West Midlands meskipun dengan kapasitas 46 persen dan 80 persen dari tenaga kerjanya telah dicabut oleh skema retensi pekerjaan pemerintah.

Kepala Eksekutif, Dean Finch mengatakan: “National Express mengalami krisis ini dengan pendapatan yang meningkat di seluruh Grup. Saya tetap yakin bahwa kami akan keluar dari periode yang belum pernah terjadi ini dengan portofolio aset-aset kuat kami yang siap untuk kembali ke memberikan layanan yang terdepan di industri kepada pelanggan kami. “

Sejak Finch mengambil alih kepemimpinan pada tahun 2010, operator pelatih telah bekerja kembali ke posisi sebelum tahun 2009 dengan memangkas hutang, basis pelanggan geografis yang lebih luas dan profitabilitas yang lebih besar. Sementara coronavirus tidak diragukan lagi akan berdampak pada National Express, konsensus tampaknya dapat mengatasi krisis. Dengan margin operasi dalam kisaran delapan persen atas, total kewajiban yang berada di bawah tiga kali total ekuitas dan hasil dividen rata-rata 3,7 persen selama lima tahun terakhir, itu mungkin memberikan imbalan bagi investor dalam jangka panjang.